哪吒，悬崖之上-莫卡妮生活网-记录每日创新科技时尚娱乐生活Mocany

“为促进公司长远发展，我们正在进行一系列积极的内部管理变革，包括工资结构调整和绩效考核体系的优化。”

在爆出哪吒汽车上个月工资没有正常发放、拖欠供应商贷款等等一系列负面消息之后，哪吒官方终于站了出来，解释了晚发的原因。

据《刻度》了解，这次工资拖欠发放并不针对全体员工，一线门店的销售人员和位于桐乡、宜春的工厂员工的工资已经全额发放。

但是位于上海的哪吒汽车总部，相关技术岗位截止10月17日，只发放了一半的工资。并且员工在向上反馈后，并没有得到一个明确的剩余工资的发放日期。

稍显讽刺的是，仅仅一年之前，哪吒汽车CEO张勇还高调宣布，公司账上有100多个亿，连IPO都不着急。

“去年公司融资100亿元，比上市IPO拿钱都多，今年又搞到了几十亿元的融资。现在市场这么冷，上市破发的概率比较大。目前账上有100多亿的资金，并不急于IPO，要按我们自己的节奏来。”

而如今，哪吒汽车连“薪水迟发”的官方澄清里都在尽力把话题往IPO上引导。

图片来源：懂车帝

在市场大环境如此冷峻的情况下，弹药充足的哪吒是如何一步一步走到悬崖之上的？

未果的IPO故事

首先要说的是，这并不是哪吒汽车第一次爆出拖欠工资的新闻。

其实早在今年春节复工之后，哪吒汽车就陷入过“年终奖没按时兑现”的流言之中。

一位哪吒的工程师对《刻度》回忆，节前公司就承诺了节后上班第一周就会发年终奖。但苦等不至，最终延迟到3月发放。

“大家心情都很低落，因为在哪吒汽车工作这么多年，从来没有遇到过这种情况，都在猜测公司是遇到了什么大问题。”

后来是张勇主动站出来澄清，才逐步平息了舆论。

以及哪吒在开年之后的确没有进行大规模裁员，“肯定有小规模的一些人员变动，但没有像网上说的那种一个部门一起打包走人，所以大家心算是定了一些。”

单凭账上的钱，哪吒汽车显然就不如半年前那般“有恃无恐”了。

今年6月，哪吒汽车母公司正式向港交所递交了招股说明书，努力地争取着成为下一轮“流血上市”故事的主角。

在长达330页的招股书里，最鲜红的那一抹色来自于哪吒的财务：2021年到2023年三年度中，哪吒汽车累计亏损184亿元；三年毛利率分别为-34.4%，-22.5%，-14.9%；现金及现金等价物为28.4亿元，流动资产总值虽有141.0亿元，但负债总额却超出了这一数字约20亿元。

除财务状况外，哪吒汽车三年来的销量也并不乐观，自2022年以15.3万的销量登顶了新势力销量榜首后就一路下滑，直至如今，已经连同行的尾灯都难看见了。

哪吒一切故事的起点，都在2020年。

彼时，“蔚小理”等新势力都在集中精力冲刺美股、港股IPO，而哪吒却在此时走了条不一样的路：宣布正式启动科创板上市申报工作，计划在2021年登陆科创板上市。

但好景不长，张勇在接受采访时却表示“上市或许有变，正在考虑其他上市通道”，在这之后，不仅科创板上市没了下文，张勇口中的“其他上市通道”也许久没了消息。直到2022年2月，哪吒汽车被爆出计划赴港上市。

随后就是长达两年来自哪吒官方和张勇的含糊其辞。直到今年8月3日，中国证监会要求哪吒汽车提供补充材料，包括外资准入政策的合规说明、保险业务的合规说明、股东及员工持股情况等。与此同时，投资者也要求其补充今年上半年的财务数据，但到目前为止，哪吒均未给出回应。

早几年，新能源汽车能向资本市场讲的故事还足够精彩，但今时不同往日，随着车企间竞争加剧、补贴退坡、新能源车企盈利状况普遍不理想等问题慢慢浮出水面，资本市场对新能源汽车的态度更加谨慎，热情也在慢慢消退。

尽管哪吒选择在此时冲刺港股IPO确实晚了一步，但这一步对于哪吒来说，是不得不走的一步，甚至是生死存亡的一步，为了走好这一步，哪吒做了不少事。

就在递交招股书的前不久，哪吒和中信银行上海分行、中信证券上海分公司签署了全面合作协议，前哪吒CFO陈睿的身影出现在会场，这是他以哪吒CFO身份最后一次出现在公众面前。

仅三个月后，哪吒CFO的位置就易主了——前高盛（亚洲）董事总经理潘登接替陈睿，全面负责哪吒的财务工作。

关于陈睿，互联网的记忆并不多，甚至连他何时加入哪吒汽车都无从知晓。相比之下，潘登的履历则亮眼许多：在高盛投行业务深耕9年，此前还在美林美银、美国咨询公司QRM任职。

一位证券行业人士对《刻度》如此表示：“像很多新势力这样的车企，大部分财务数据并不很乐观，CFO的压力会很大，要和保荐、承销机构一起，为企业IPO找到买家。”显然，潘登是哪吒找到的一个更合适的CFO。

在冲刺港股IPO的最后关头才临场换帅，这一略显仓促的人事变动在哪吒蓄谋已久的IPO计划中显得有些突兀。

而哪吒为了IPO“临场发挥”的事儿还不止这一件。

想要上市，财务标准是最重要，也是最为严苛的一个部分。为了达到港股上市的财务标准，哪吒汽车在去年8月份完成了总额为70亿元的Crossover轮融资（该融资通常发生在一家公司即将上市的阶段），关于该轮融资的投资人，目前还未有披露。

紧接着在提交上市招股书两个月前的4月15号，哪吒汽车主要投资方桐乡、宜春以及南宁三地国资联手，为哪吒再次加仓了50亿元，“支持合众汽车尽快实现IPO”。

这次融资是哪吒递交招股书之前所披露的最后一次大型融资。

但是这些融资是否会真的到账，目前来讲还是一个未知数。有相关人士对《刻度》表示：不等到IPO，部分投资是不可能到账的。

此话并不假，在向港交所递交招股书的四天前，哪吒的股权变动和增资行径才得以结束。

在6月7日和6月14日这两天，哪吒进行了交叉轮融资，前者是宁波梅山以2亿元认购了哪吒1238.5万股股份，后者则是桐乡科技创业出资10亿元认购了哪吒6192.3万股股份。

此外，哪吒汽车还向桐乡科技创业和南宁链融发行了可换股债券，这波操作下来，哪吒汽车一共募集到了10.6亿元。从4月15日截止到递交招股书这天，哪吒所获融资和50亿元还有着不小的差距。

自哪吒创立以来，浙江桐乡、江西宜春、广西南宁等地方国资就和哪吒进行了深度绑定，地方国资对哪吒又给钱、又给地。相应的，哪吒国内的一个整车厂和两个配件厂也分别驻扎在这三座城市。

很长一段时间，哪吒的融资都局限在地方国资，直到2021年，才在D轮融资中引进了360集团、宁德时代等投资方。

在递交招股书的最后一轮融资中，还是桐乡、南宁等地方国资，被业内人士戏称为哪吒背后的“托塔天王”。但对于哪吒来说，似乎也只有深度绑定的诸如此类的地方国资才会持续为其输血。

而造成这一局面的原因和哪吒的领导班子不无关系，和“蔚小理”们相比，哪吒是最不像新势力的新势力，也是唯一一家仅存的由传统车企领导班子搭起来的新势力。

传统的班子

“新能源汽车已经到了新旧更替的‘诺基亚时刻’”，这是哪吒常年退居幕后的董事长方运舟近期在央视节目《对话》中留下的预言。

但哪吒汽车反而是新势力管理层中，“传统车企”含量最高的。

曾有一位接近哪吒汽车的人士就对《刻度》如此表示：在这家公司内部，不同的声音很难被听到，车怎么造，还是按照领导喜好来。

在这些领导中，无论是方运舟、张勇，还是下面的戴大力、常冰、周江等人都是出自传统车企。

究其原因，还是源于董事长方运舟过去的经历。

合众新能源汽车创始人兼董事长方运舟

二十多年前，奇瑞的新能源事业还处于萌芽阶段，初次尝试用电池代替发动机改造电动汽车，方运舟便就是此次任务中的重要一员，负责电池的组装和调试。

在一个大热天的测试中，改造的电动汽车跑了十几公里就没电了，方运舟等人就得顶着烈日将车推回去，一趟下来，大家的衣裳早已被浸湿。

回过头来，方运舟产生了研发混合动力技术的想法：“电池是有好处的，如果把电池和发动机放在一起，有电的时候就用电，没有电就用发动机，不就行了吗？”并随即写下了一份可行性报告。

恰巧国家政策对新能源汽车也开始有了偏向，“开发新能源汽车”几个大字赫然出现在国家“963”计划当中，奇瑞顺势申报新能源汽车研发项目，方运舟成了奇瑞新能源重要的奠基人之一。

此后的多年，方运舟一直在负责奇瑞新能源汽车的研发和管理工作，并担任奇瑞新能源副总经理，直到2014年离开奇瑞，攻读清华博士后并于当年10月份成立了合众新能源。

2018年，合众汽车正式发布了“哪吒”品牌，方运舟找来了张勇，担任哪吒汽车CEO，负责公司日常经营，自己便开始渐渐淡出公众视野，退居幕后。

和方运舟一样，张勇也是出自于传统汽车，在加入合众之前，张勇同在奇瑞新能源，也正是由此结识了方运舟。在方运舟离开奇瑞后，张勇再次重回北汽，一直做到了北汽新能源副总经理的位置。

2017年夏天，张勇正困惑在事业的瓶颈期中，作为职业经理人的他已经触到了天花板，此时，方运舟恰巧找到了张勇，邀请他加入合众新能源，在考虑了接近半年后，张勇才于2018年正式加入了哪吒汽车。

哪吒汽车CEO张勇

在来到哪吒汽车之前，张勇在北汽新能源副总经理的位置上实现了北汽新能源10.4万辆的年销量，夺取2017年全球新能源车企销量第二。显然，方运舟看中的是张勇“卖车”的能力。

方运舟、张勇等领导班子在传统车企的经验、历练在给哪吒带来赋能的同时也无可避免地把传统车企所固化下来的流程、思维等带到了这家新势力车企的身上。

在哪吒内部，高管大致分为三类：

与方运舟同在奇瑞新能源共事过的彭庆丰，之前担任合众汽车工程研究院院长，目前是零部件公司总裁；

哪吒汽车联合创始人、副总裁彭庆丰

此前负责营销的江峰和现今负责营销的张勇则都是出自北汽新能源，江峰早在2011年就担任了北汽福田蒙派克迷迪风景的品牌总监，随后更是一路高升，2016年坐上了北汽新能源汽车营销有限公司华东事业部总经理的位置。

2018年7月，江峰从北汽新能源来到哪吒汽车，方运舟直接给了他“营销公司常务副总裁”的职位。

哪吒汽车江峰

首席技术官戴大力和设计中心总经理常冰曾在一汽任职多年；1991年，戴大力就入职了一汽，用了12年的时间就成为了高管团队的一员，担任过一汽新能源汽车分公司的总经理和一汽丰田技术开发有限公司的副总经理。

常冰则在一汽设计过概念车HQE和名噪一时的大红旗检阅车CA7600J，出走一汽后同样去了北汽新能源，但只待了两年，就被挖到了哪吒汽车。

哪吒汽车CTO戴大力

哪吒汽车常冰

三类高管团队互有天地：奇瑞系出身的高管团队主导着生产制造与供应链，北汽系高管主导市场营销，一汽系则主导设计研发。

有派系，自然就会有斗争。

而和内部暗流涌动形成鲜明对比的是摆在了明面上的老套营销。

2024年元旦假期刚结束，哪吒汽车CEO张勇就在微博上进行深刻的年度反思，其中不少便是关于对营销的反思：

哪吒汽车“24年将重新出发”的第一步便是：张勇兼任营销公司总经理。

对于创始人出自互联网的“蔚小理”来说，互联网营销思维是刻在品牌基因里的，但对于传统车企人搭建的哪吒来说，却要等到2024年才开始全面改进“老旧的传播方式”。

彼时，一位接近哪吒汽车的相关人士还向《刻度》表示：董事会对过去很长一段时间哪吒汽车的表现不满，并归咎于CEO张勇，但董事长方运舟力排众议保下了张勇。照此来看，方运舟批准张勇兼任营销公司总经理也算是望其“戴罪立功”了。

于是，接下这个重任的张勇在周鸿祎的指导下，开始学习着如何去做“企业家IP”了，但从实际情况来看，张勇难说学到了精髓。

在4月22日的哪吒汽车春季发布会现场，张勇“剑指”友商：“两三年前，我们就提出了油电同价，我们率先提出这个概念，是先行者，你们都是小弟弟”，接着他内涵小米SU7：“哪吒S隐身模式，功能强大得令人发指，比手机支架强多了”。

哪吒汽车投资人、360集团CEO周鸿祎在台下看着台上四处开火的张勇，脸色铁青，他对张勇演讲的态度、内容框架等都不满意。

自从营销架构大调整以来，哪吒汽车在营销上面确实改变了不少，投资人周鸿祎开始大量为哪吒汽车“发声”造势。

张勇也更多地出现在公众视野，亲自下场直播做营销，但实际效果却有点儿差强人意。

在3月张勇和周鸿祎开着哪吒L前往桐乡工厂的一场直播中，周鸿祎讲话毫不留情面：“带我们来个工地看啥？”

他批评哪吒的车全是用字母命名，怎么让消费者记不住怎么来，发音很奇怪，甚至直接表示“起名字都是自嗨！”弄得张勇脸色尴尬，不断和周鸿祎示弱“下来再说”。

张勇反思之后表示哪吒X、哪吒GT和哪吒S这三款车下半年值得重新上市发布一次，讲好品牌故事，讲好产品亮点。

但产品走向的背后终究还是人的决策，哪吒的产品终究跟管理层的醒悟一样，始终慢了一拍。

慢了一拍的产品

自成立以来，哪吒一共推出8款车型，从面向B端市场的哪吒N01起家，后以性价比小车哪吒V、哪吒U进入C端市场，到以颜值、个性化为卖点的哪吒S和哪吒GT，最后再推出主打家庭市场的哪吒L。

从这样的产品推进序列中，会发现哪吒不仅“出牌”没有明显的逻辑，品牌定位模糊之外，后期对市场的认知似乎也慢了半拍。

2020年，哪吒瞄准了A级车市场，先后推出哪吒U和哪吒V两款小车，并以这两款车迅速打开C端市场，实现了从2020年1.5万的销量到2022年15.3万销量的高光时刻。

但随着小车市场的进一步饱和，哪吒开始转变方向，意识到要找寻品牌向上的路径，布局B级汽车市场，但哪吒选错了方向。

同为因小车被市场认可且寻求品牌向上的零跑也正处于这样的分水岭上，从2021年开始，零跑开始聚焦家庭市场并陆续推出C系列车型，而此时的哪吒却依旧剑走偏锋，布局小众、个性化的运动轿跑哪吒S和双门四座跑车哪吒GT。

运动轿跑哪吒S尚可理解，但更加冷门的双门四座跑车哪吒GT却也被张勇推为了重磅车型，一位接近哪吒汽车的相关人士曾对《刻度》表示在造哪吒GT的决策中出现了“一言堂”。

哪吒GT刚推出时，张勇对这辆车曾信誓旦旦讲到：“不会将它做成月销只有几百台的小众车型，而是要打造成能快速上量的爆款”，“三个月后哪吒GT单月销量能把市场上所有的两门跑车按在地上摩擦”。

然而现实却如此残酷，月销不足三位数的哪吒GT逐渐淡出市场，哪吒S的销量也没能撑起哪吒所期望的明天，尝到现实的苦头后，哪吒这才下定决心老老实实做家用车推出哪吒L。

虽然哪吒L也卷“冰箱彩电大沙发”，但这三个产品点是最难在短时间内跟消费者讲清楚的，比如冰箱的制冷、彩电的尺寸、沙发的按摩点位，都是需要消费者深度体验的，而且大概率还需要同向对比。

理想当初主打这个概念，是因为其他车企当时都是毛坯房，这三样要么没有，要么不重视，所以理想很容易用这三样在短时间内抢占用户心智，但对于现在“家家都是精装房”的新车市场，想靠这三点完成救赎，实在是难上加难。

从网约车到C端小车，遇小车市场饱和便寻求品牌向上；从小众个性市场到大众家庭市场，再由纯电转向增程；因国内市场太卷而向海外寻求销量增长……哪吒似乎一直都处在被动变招的过程当中。

销量下降、亏损、缺钱这些问题并非一蹴而就，如今的哪吒之所以在泥淖中举步维艰，还是由于每一步都慢了一拍。

新势力的“末位淘汰”就像是一个逐步崩塌的悬崖，而慢了一拍的哪吒汽车，现在就站在悬崖之上。

写在最后

10月16日，是哪吒汽车10周年的生日。在哪吒L的发布会上，张勇感慨：“我们成立10年，一直不在聚光灯下。”

但10岁的哪吒依旧努力在寻找自己的光。

前不久，哪吒汽车在香港举办了首批哪吒X交付仪式，这也是新势力车企首次在香港集中交付，方运舟亲自为当地首批40名车主交付了新车。

同时，哪吒汽车也在努力出海东南亚，寻找更广阔的海外市场。

从张勇到方运舟，从内地到香港，从中国到海外，哪吒汽车在继续绘画着属于自己的蓝图，而这个蓝图能不能画完，还得看能不能过“赴港IPO”这个坎儿。

祝他们好运。

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哪吒，悬崖之上

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